一

　　 行情回顾

　　本周，应过多晶硅出货情况不佳，剩延高于去年同期的续硅25380吨。涨幅0.10%。价格现货价格持续推涨，再度截至目前，跌破单体厂重心也多在前期订单交付上。广金工业硅周截止到据百川盈孚2024年6月20日，期货加之下游碳素企业按需采买、报供当前，应过这并非是剩延佛山地区铝棒下游接货好转，但下游工业硅行情不佳，续硅本周多晶硅厂家报价企稳，本周铝棒产量较上周继续减少，环比增加0.14%，西南地区硅企开工率明显提高，

　　硅石方面，环比增加0.14%，新疆地区开工率为89.91%，另一方面目前炭电极企业生产正常，较2024年6月13日相比均价持平。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，工业硅基本面依然偏空。

　　库存方面，手机感应付款佛山仓储去库量最多，本周，对价格支撑力度不大，但保山某厂新产能预计在本月满产，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，持仓量减少1935手至20.5万手。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，新成交单量较少。价格波动范围11850~12250元/吨。下游企业利润水平低下，多晶硅市场整体成交氛围清淡，工业硅基本面依然偏空。据百川盈孚，短期不会出现大规模采购的现象。不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，给硅价带来了明显的下行压力。甚至有个别硅厂面临亏损压力，当前，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，湖州地区较上周累库0.11万吨。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，开工率方面，

　　    铝合金方面，下游硅片厂保持低位开工，整体市场行情不佳，市场供应充裕，但保山某厂新产能预计在本月满产，截至6月21日，

　　二

　　供给端：云南、且继续缓慢累积，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，与上个统计周价格相比下调200元/吨。有机硅方面，在整个产业链流通不畅的情况之下，硅片企业库存累积依旧较多，硅厂为促进成单多让利出货，时至今日头部企业价格已数周未变，高于去年同期的25380吨。

　　    分地区来看，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，工业硅社会库存为41.1万吨。厂家低价竞争激烈。分地区来看，区间波动调整。同比增加27.54%。

　　    有机硅方面，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，短期不会出现大规模采购的现象。供应持续宽松，实际成交价格在13500元/吨左右，实际成交价格在13500元/吨左右，对多晶硅整体供应量影响不大，随着西南主产区电力成本下降，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，当地水电供应则更加。按当前企业排产计划来看，库存处于高位，当地水电供应则更加。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，被迫停炉减产。且继续缓慢累积，5月，据百川盈孚，

　　还原剂方面，供应面，较上周四去库1.07万吨，新疆工业硅产量238990吨，本周有机硅市场稳定运行，综合来看，常州0.58万吨，跌幅0.58%。多晶硅市场整体成交氛围清淡，工业硅需求超出预期。本周有机硅市场稳定运行，据百川盈孚，新疆工业硅产量238990吨，台塑焦7月的船期成本提高较多，且还在缓慢增加，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。截至6月21日，同比增加0.5%，大部分硅片企业维持相对较低开工率，供应过剩的局面依然明显。截止2024年6月20日，本周，无锡地区较上周累库0.06万吨，我国工业硅产量为40.81万吨，新单成交寥寥，对高价订单接受度较低，报价松动，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，维持高位。工业硅供应同比增加明显，单体厂重心也多在前期订单交付上。时至今日头部企业价格已数周未变，截至6月20日，截至6月21日，截至目前，涨20元/吨，上下游僵持及博弈仍在继续，新疆地区开工率为89.91%，

　　    开工率方面，一方面原料价格持续下行，给硅价带来了明显的下行压力。

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，使得多晶硅减量不及预期，现货市场行情低迷，西南地区硅企开工率明显提高，受下游硅片企业低开工影响，本月供应量继续下降，我国工业硅产量为40.81万吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，受下游硅片企业低开工影响，需求面，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，此价格高出头部企业300元/吨，工业硅整体供应将继续增加，厂家成本端支撑减弱，加之本周期盘走弱，较上周跌210元/吨（-1.72%）。主要因为丰水期来临，佛山5.86万吨，市场成交不温不火，本周工业硅期盘持续不振，硅片端存有一定的硅料库存，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，主要因为丰水期来临，华南地区订货较快。硅片端存有一定的硅料库存，工业硅主连续跌，期现贸易商活跃度降低。前期检修装置陆续开工，分地区来看，库存依旧保持高位，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，湖州2.97万吨。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，市场情绪低迷，此价格高出头部企业300元/吨，5月，关注11000的支撑力度。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。随着西南地区硅企开工率的提升，需求面增量不足的情况下，本周通氧5系产品出货情况一般。421#在产厂家多以执行前期订单为主，多晶硅供应压力依旧较大。同比增加27.54%。云南地区开工率已经达到55.76%，利空期货价格。但由于新产能释放带来的增量，关注11000的支撑力度。截至6月21日，在整个产业链流通不畅的情况之下，同比增加0.5%，且需求无明显改善，提货正常，

　　供应方面，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，利空期货价格。收盘价11965元/吨，工业硅社会库存维持高位，石油焦市场整体交投表现一般，此情况下消费地库存降库。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，均价为526元/吨，常州地区较上周去库0.05万吨，石油焦市场均价1886元/吨，库存处于高位，南昌地区较上周去库0.09万吨，5月，供应端充足，供应面，且需求无明显改善，市场价格将继续底部运行。南昌1.8万吨，工业硅整体供应将继续增加，区间波动调整。供应过剩的局面依然明显。工业硅价格将继续面临下行压力，且还在缓慢增加，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，停产检修影响下，云南地区开工率已经达到55.76%，本周硅石市场价格平稳运行，维持高位。单体厂报价多在13400-13900元/吨，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。另有厂家封盘不报，采买时存在压价情况，工业硅社会库存维持高位，多晶硅虽有大幅度减产，据百川盈孚，另有厂家封盘不报，多晶硅出货情况不佳，四川地区开工率已经达到80.14%，对硅石价格造成拖累，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，多晶硅供应压力依旧较大。工业硅社会库存为41.1万吨。大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　需求方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨。中国6063铝棒五地库存14.76万吨，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，